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¿Qué es la prima de riesgo? (II)

13/07/2015
prima de riesgo II

Desde También Tienes Derecho seguimos tratando de explicaros de la forma más detallada todo lo que supone la prima de riesgo y cómo afecta a la economía de un país. En el texto anterior ya expusimos qué era básicamente y algunos factores que influían en su valoración, como por ejemplo la calificación recibida o la seguridad en el futuro cobro.

Pero, ¿cómo se calcula realmente? Este proceso se llevará en mercados secundarios de deuda, donde se intercambiarán libremente una vez que los bonos hayan sido emitidos por un país. Es durante este intercambio cuando se realizará la valoración de la prima, que será básicamente en la diferencia con respecto a los de Alemania que, como ya mencionamos en el primer artículo, son los tomados como referencia.

Hemos de tener presente que aunque son dos mercados diferenciados (primario y secundario), existe una retroalimentación entre ellos, ya que las cotizaciones siempre se acaban trasladando de uno al otro de forma continua.

prima de riesgo IIPor poner un ejemplo de cálculo de prima de riesgo: Si los bonos alemanes se venden a un interés del 2,4% y los de otro país al 6,1%, la diferencia entre ambos será de 3,7 puntos porcentuales, lo que se trasladará a 370 puntos básicos. Hay que darse cuenta que, aunque parezca poco, estamos hablando de miles de millones de deuda emitida, por lo que ese porcentaje resulta más que significativo, puesto que de cada 100 euros, se tendrá que devolver 6,1 más.

Una vez que hemos dejado claro cómo se calcula el valor de cada bono, es preciso que sepamos cómo puede afectar a un país. Hemos de ser conscientes que existen instituciones dependientes con la situación de cada estado. El ejemplo más claro son los bancos. Si la economía va mal, irremediablemente estas entidades estarán en problemas. Así, cuando se acuda al mercado interbancario (donde las entidades se prestan dinero entre sí para financiarse), tendrán que pagar dependiendo de la prima de su país.

De esta manera, si a un banco le cuesta mucho más financiarse, terminarán por tratar de recuperar ese dinero con intereses a sus clientes por los créditos que les proporcionen. Como consecuencia, si los préstamos son más caros, las familias y empresas tendrán menos dinero, gastarán menos y la economía se verá afectada de una forma directa.

prima de riesgo IILógicamente, un estado cuya economía no crezca, no generará empleo y esto repercutirá en la cantidad de impuestos que se recaudarán, aumentando sin embargo el desembolso por el paro. Esto termina con unas grandes complicaciones para conseguir reducir el déficit y, en último lugar, pagar a sus acreedores de deuda.

Esta situación, por desgracia, se repite una y otra vez, como un círculo vicioso que siempre parece seguir los mismos pasos de forma irremediable. Según afirman las instituciones, una prima de riesgo de 400 puntos básicos exigirá medidas por parte de los gobiernos. Si no se tomaran, es muy probable que el sobrecoste para pagar la financiación genere un impacto negativo del 0,8% en el PIB, algo que puede suponer la frontera entre el éxito y el fracaso de un país.

Como habrás podido comprobar, el tema de la prima de riesgo es realmente complicado y, a la vez, dependiente en nuestras vidas. Por desgracia, su control se escapa de nuestras manos.

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